本系列研读E大(ETF拯救世界)的长赢指数投资计划涉及的投资理念、估值数据、资产配置及交易策略。研读方式为打散原有内容,根据主题重组学习,用于提升自己的投资方法论。因根基浅薄,很多知识点我需定期结合E大的发言反复研读和修正。沪深300作为内地股市重要的宽基之一,之前一直没研读。主要原因是在自己有资金补充时,该指数估值刚好偏高,导致一直没机会买,也就懒得研读了。最近沪深300走弱,开始有机会介入了,因此开始研读。近十年年化涨跌幅 5.19%,发布以来年化涨跌幅 7.93%。
总体看,过去十几年沪深300被中证500压着,而最近5年,则是沪深300比较春风得意的时期。根据均值回归理论——风水轮流转理论,这次如果沪深300弱下来,周期会否也是几年以上的相对弱势呢?二八轮动就是基于这种情形涉及的趋势交易。越综合的宽基,从长期看越符合趋势向上的走势,接下来看看支撑线。
沪深300是目前为止,我研读过内容最详细的编制方案。上面只截了部分重点,并圈起来。
分级靠档加权,之前的分析说过,这个可以避免某些巨无霸左右整个指数。而且考虑了自由流通量,相比上证综指采用总股本加权法,这方面得给沪深300点个赞。整体看,行业权重分布较为均匀:工业22%,消费22.8%,金融20%等。不过因为偏大盘、偏传统,而类似医药生物、信息科技类等的占比不高。从金融独大到近两年的消费崛起,沪深300的风格也在转型。当然这里是市值加权,不是分级靠档加权加权,只是看出这些的风水如何轮流转。
目前看均跌到机会位附近了,现在开始介入应该还不错。大宽基+长时间,有足够的数据可以来画这种图,很喜欢。
看看这两张图。分别是沪深300十年前的十大权重以及目前的。
有两点感想:
第一,指数真的有优胜劣汰的天然属性。
第二,目前的沪深300已经与十年前完全不同。已经不是当年的“金融300”指数了。这非常好。不要说什么金融地产低估导致权重下降。我不希望沪深300是一个金融300指数,相比而言,目前的权重我更喜欢。当然,目前的问题是消费比例又大了一些,不过问题比10年前好很多。
我的六大目标指数目前调整为300、500、创业/科创、科技、消费、医药。
去掉50加入300,信息产业换成科技,涵盖国内外信息技术。
其实一直以来沪深300走势都没有中证500好,这一轮的转折点出现在今年5月。
也就是说,300走得比500好,也就半年而已。然而所有人都认为“价值投资进入了一个新阶段”。
P新阶段,风格轮换而已。以前不断的发生,未来还会发生。无论是中国美国都是如此。
第二张图是罗素2000与标普500的对比。美国也是中盘股涨幅大多数时间会大于大盘股。当然,也有风格轮换的问题。
沪深300,之前一直没机会介入。随着本轮下跌,我将逐步补齐该品种当前估值下应有的仓位比例。
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